Dalam nota kepada pelanggan hari ini, penganalisis B. Riley David Bain berkata firma itu yakin dengan industri pembekal kasino, dengan menyatakan ia boleh terbukti berdaya tahan dalam kemelesetan, dan AGS dan Everi adalah idea keluaran macau teratas dalam kumpulan. Dia mempunyai sasaran harga $16 pada AGS, lebih daripada tiga kali ganda di mana saham ditutup semalam. Ramalannya $35 pada Everi adalah lebih daripada dua kali ganda di mana stoknya selesai pada hari Selasa.
Penganalisis menunjukkan kedua-dua saham berada pada gandaan yang sangat didiskaun berbanding purata sejarah, dan kedua-duanya berpotensi untuk kukuh sekiranya berlaku penguncupan ekonomi.
Pembekal kasino dari segi sejarah telah terbukti kebanyakannya berdaya tahan terhadap kemelesetan dan inflasi, dan kitaran capex lantai kasino baharu telah muncul berikutan dua tahun pembelian slot yang didorong oleh penutupan kasino COVID,” kata Bain.
Satu lagi sebab penganalisis memihak kepada Everi ialah keupayaan aliran tunai percuma (FCF) syarikat yang teguh , yang mewujudkan peluang untuk meningkatkan ganjaran pemegang saham, seperti pembelian balik.
Pemangkin Berlimpah untuk Stok Pembekal Permainan
Salah satu sebab AGS dan Everi boleh tahan lama dalam kemelesetan adalah kerana kedua-dua syarikat memperoleh sebahagian besar hasil daripada pelanggan puak.
Walaupun kisah fintech Everi adalah bahagian yang semakin menonjol dalam tesis ekuiti, ia juga masih dalam peringkat awalnya. Perniagaan peranti permainan syarikat itu dipengaruhi oleh pemulihan yang berterusan dalam peringkat lawatan di Las Vegas Strip dan kasino serantau dan puak. Sementara itu, operasi fintechnya dikaitkan dengan langkah yang masih baru oleh pengendali kepada permainan tanpa tunai. Kebanyakan pelanggan AGS berada di Florida, Oklahoma dan Texas.
“Penjualan permainan dan operasi permainan EVRI dan AGS lebih berat kepada SGP Result pasaran suku berbanding rakan sebaya. Menunjukkan daya tahan pasaran suku, 1996 hingga 2019 pertumbuhan hasil permainan kasar (GGR) suku telah purata 8.2%, hanya merosot pada 2009 sebanyak 1%. GGR komersial AS mempunyai purata pertumbuhan 4.3% dalam tempoh yang sama, dan telah menurun dua kali, 3.5%/5.4% pada 2008/2009,” tambah Bain .
Sebaliknya, data sejarah mengesahkan penurunan GGR Las Vegas lebih teruk semasa kemelesetan. Khusus untuk AGS, pembekal permainan itu mempunyai pemangkin tambahan untuk pengembangan permainan yang berpotensi di Texas .
Memperoleh Bahagian Pasaran
Kritikal kepada tesis saham pembekal permainan adalah data yang mengesahkan kedua-dua AGS dan Everi memperoleh bahagian pasaran. Fintech dan tawaran slot akhir yang lebih tinggi memacu peningkatan bahagian pasaran yang terakhir.
“EVRI secara konsisten memperoleh bahagian dompet operasi permainan, dengan purata 10.2% dalam kalangan rakan setara yang didagangkan secara Pengeluaran Sydney terbuka sejak 1Q21 daripada 7.7% pada 2019,” kata Bain. “Bahagian dompet jualan permainan mempunyai purata 10.8% berbanding 7.4% dalam tempoh yang sama. EVRI terus berjaya dalam bidang mekanikal dengan barisan Player Classic dan pelancaran kabinet premium baru-baru ini, Flex yang berprestasi tinggi di atas purata rumah.”
Berkaitan dengan kedua-dua AGS dan Everi ialah perkara yang operator kasino meningkatkan pembelian mesin slot. Bain berkata pembelian tersebut boleh melonjak 35% pada 2022, dan melonjak semula pada 2023.
